
网上配资炒股平台
3月26日,美股上市金融科技企业小赢科技披露2025年第四季度及全年未经审计财务数据,多项核心指标呈现背离与恶化,公司经营与增长前景面临多重压力。
营收利润背离,年度净利首现下滑
2025年全年,小赢科技实现营业收入76.39亿元,同比增长30.09%,但净利润仅14.65亿元,同比下降4.89%。这是公司自2021年以来首次出现年度净利润下滑,在营收大幅增长的背景下,利润不增反降,凸显盈利能力被风险成本持续侵蚀。
四季度业绩更显颓势:单季总营收14.68亿元,同比减少14.1%,环比下滑25.1%;净利润仅5720万元,同比暴跌85.2%。公司将此归因于信贷拨备增加及贷款相关收入减少,而收入下滑的直接原因是贷款业务量大幅收缩。
放款规模持续收缩,资产质量显著恶化
2025年第四季度,小赢科技促成并发放贷款228亿元,同比减少29.5%,环比下降32.3%。这一收缩并非个例,助贷新规实施后,行业普遍转向审慎经营,宜人智科、乐信、奇富科技等均出现不同程度的放款规模下滑。
资产质量恶化是收缩的核心内因。截至2025年末,公司逾期30-60天贷款违约率达2.9%,较2024年末上升173个基点;逾期91-180天贷款违约率从2.48%飙升至6.31%,增幅达383个基点。为覆盖风险,公司四季度计提或有担保负债准备金3.981亿元,较去年同期1.161亿元大幅增长,直接吞噬当期利润。
同时,公司收紧信贷标准,四季度活跃借款人约169万,同比减少20.2%,增长引擎明显失速。更值得关注的是,公司对2026年一季度贷款总额展望为145-155亿元,较2025年四季度再缩水至少32%,管理层对市场与资产质量的担忧可见一斑。
监管趋严挤压盈利空间,合规压力持续加大
助贷新规落地后,小赢科技商业模式核心受到双重挤压。公司在财报中坦言,24%的综合融资成本上限已严格执行,且未来监管或进一步收紧,实际成本要求可能更低,将显著影响经营业绩。此外,白名单制度、支付机构评级新规等,增加了合规成本与资金方合作的不确定性。
此前,公司旗下小赢卡贷因息费问题遭大量投诉。黑猫投诉平台数据显示,近30天相关投诉超1200条,多指向综合年化利率超24%、捆绑担保费与会员费等问题。新规明确禁止变相提高费率,此类操作空间被彻底压缩,公司盈利空间进一步收窄。
股价半年跌超六成,回购与分红难挽信心
监管与业绩双重压力下,小赢科技股价持续下挫。2025年10月1日,公司股价收盘价为14美元/股,至2026年3月25日已跌至4.62美元/股,半年内跌幅超67%。
为提振市场信心,公司宣布派发每股ADS 0.28美元的半年度股息,并披露截至3月15日已回购379万份ADS,总成本约5385万美元。但在盈利前景不明的背景下,此类举措的可持续性存疑,更多被视为短期稳定情绪的手段,难以从根本上扭转市场对其增长逻辑的质疑。
收缩求存,转型成效待观察
面对周期拐点与监管变革,小赢科技选择“审慎控制增长速度、关注资产质量”,以收缩换生存。这一策略虽为行业趋势,但也意味着公司过去依赖的高增长、高利润模式难以为继。在资产端利率受限、资金端合作存疑、风险持续攀升的多重压力下,公司能否通过收缩实现“量质齐升”,并构建可持续的盈利模式,仍需时间验证。
撰文丨九裘小妹
编辑|邹猫小妹网上配资炒股平台
杨帆优配提示:文章来自网络,不代表本站观点。